近日，焦炭、焦煤期貨與不銹鋼復(fù)合管期貨走勢出現(xiàn)分歧。5月14日，焦炭期貨延續(xù)反彈格局，主力合約收于每噸1574元，漲幅達0.96%。焦煤期貨也小幅上漲。不銹鋼復(fù)合管期貨則繼續(xù)下跌，主力1310合約收于每噸3633元，跌0.57%。

   上海中期期貨分析師黃慧雯在接受記者采訪時表示：“從基本面以及宏觀面的邏輯來分析，鋼廠定價權(quán)強于焦化廠，通常不銹鋼復(fù)合管的表現(xiàn)應(yīng)當強于焦炭、焦煤，但這三大品種的持倉機構(gòu)有所不同，目前焦炭期貨受到市場資金關(guān)注度最高，成交持倉比已達7倍，投機性較強，焦炭期貨行情走勢受資金主導(dǎo)，這也預(yù)示著資金對于該品種后市較為樂觀的態(tài)度。”

    光大期貨分析師唐嘉賓對記者表示：“如果說是下游終端房地產(chǎn)市場需求回暖拉動焦炭期貨行情，那么應(yīng)該是煤、焦、鋼所有的相關(guān)品種都會上漲，但是這個因素并不牢靠，目前焦炭期貨的反彈只是資金炒作下的反彈而已。不銹鋼復(fù)合管期貨的市場參與者中有相當一部分套期保值者，如果不銹鋼復(fù)合管價格過分偏離現(xiàn)貨市場，這些投資者會有入場套保，將價格拉回來。這種情況在焦炭市場上較少見。此外，焦炭合約是大合約，一旦看對方向，收益率較高。”

    對于不銹鋼復(fù)合管市場的基本面，市場人士并不看好。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2013年4月下旬，鋼協(xié)會員企業(yè)不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量170.21萬噸，旬環(huán)比增長0.77%；預(yù)估全國不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量212.87萬噸，旬環(huán)比增長0.61%，創(chuàng)下中鋼協(xié)有統(tǒng)計記錄以來的新高。國內(nèi)鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺西本新干線認為，進入5月份后終端需求釋放盡管仍有反復(fù)，但總體出貨基本正常。在不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量仍居高位的情況下，近期無論是鋼廠庫存還是市場庫存，均處在下降態(tài)勢，也印證了終端需求仍在改善，但鋼價處在下跌趨勢也同時表明需求改善力度并不大。

    黃慧雯也認為，不銹鋼復(fù)合管市場目前表現(xiàn)偏弱，上方壓力明顯，短期內(nèi)不銹鋼復(fù)合管期貨表現(xiàn)仍受當前基本面疲軟狀況拖累。

    唐嘉賓認為，焦炭期貨行情不是真正由基本面帶動的，中長線還難判斷方向，多空雙方暫時都是短線思維。

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